河南上市公司热衷设立并购基金
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作者:eaimc12
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发布时间: 2018-10-11
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近年来多家河南A股上市公司发起设立并购基金。今年已有4家河南上市公司新设立或拟设立或完成设立并购基金，总规模达40多亿元。
□大河报·大河财立方记者陈玉尧
2018年以来，多家河南A股上市公司发起设立并购基金。据不完全统计，截至10月9日，今年已有4家河南上市公司新设立或拟设立或完成设立并购基金，总规模达40多亿元。并购基金有什么优势？为何越来越多的上市公司热衷于设立并购基金？
北玻股份设立10亿元并购基金，用于产业链上下游并购扩张
9月27日，洛阳北方玻璃技术股份有限公司（以下简称北玻股份）发布公告称，公司已于2018年9月26日与江苏瀚瑞汇富投资基金管理有限公司（以下简称瀚瑞汇富）签署了《北玻汇富产业并购基金发起人协议》。
根据协议，北玻股份拟使用自有资金2.5亿元与瀚瑞汇富联合发起设立北玻汇富产业并购基金（有限合伙）（暂定名），基金总规模10亿元，分期持续发行。
该并购基金主要投资北玻股份产业链上下游内具有核心高端技术的高增长性企业，如超大规格玻璃、汽车玻璃、电子玻璃、特种玻璃等高端领域；建筑材料领域具有核心技术且行业排名靠前的高增长性高科技企业，如硅巢材料、外墙复合材料保温板、玻璃纤维复合材料等环保新材料；以及其他符合北玻股份发展需求或与北玻股份有战略协同效应的围绕节能环保、智能制造、新材料及先进制造等领域内高成长性战略新兴企业。
北玻股份称，本次参与投资产业基金有助于通过专业团队的投资经验和风险控制体系，寻找符合公司发展战略的战略性投资机会，整合上下游资源，推动公司实现产业链资源整合和业务扩张，为公司未来利润增长和持续快速发展提供强有力支持。
2018年以来，多家河南上市公司发起设立并购基金
事实上，除了北玻股份，今年以来已经有多家河南上市公司发起设立了并购基金。
9月11日，银鸽投资发布公告，公司与漯河银鸽实业集团有限公司、上海襄蓝资产管理有限公司签订了《关于投资设立“银鸽投资产业并购私募基金”之框架协议》，拟共同发起设立“银鸽投资产业并购私募基金”，目标募集规模为人民币15亿元。
更早时候，8月6日，郑煤机作为有限合伙人向开曼基金新增出资6000万欧元，获得其控股股东河南机械装备投资集团有限责任公司、河南省发展和改革委员会、河南省商务厅的相关审批和备案。
3月6日，森源电气与北京冉森汇智投资基金管理有限公司签订了《并购基金合作框架协议》，拟参与冉森汇智作为管理人的并购基金，并购基金规模拟定为人民币15亿元。
1月8日，明泰铝业与珠海市瑞展资产管理有限公司联合设立的明泰瑞展（珠海）并购股权投资基金（有限合伙）完成工商登记及中国证券投资基金业协会备案。该并购基金总规模拟定为人民币6亿元，明泰铝业出资不低于人民币2亿元。
总的来看，即使不计郑煤机增资的并购基金，今年来河南A股上市公司新设立或拟设立或完成设立的并购基金规模也达到了46亿元。而去年同期，2017年前9个月，只有汉威电子、华英农业、多氟多等3家豫股发布并购基金相关公告，所涉及基金总规模仅十几亿元人民币。
专业投资、杠杆并购,上市公司热衷于设立并购基金原因揭秘
为何上市公司越来越热衷于设立并购基金？大河报·大河财立方记者就此采访了一位业内人士。
该专业人士表示，与上市公司独立做并购相比，并购基金可以提高并购效率。上市公司通常的并购资金来源包括再融资、定向增发等，耗时需要一年左右，有时会因此错过一些并购机会。而PE发起的并购基金能很快提供较高的资金杠杆，以并购基金形式收购，比上市公司独立并购更有效率。
另外，参与设立并购基金进行收购属于杠杆收购，只需进行部分出资，且根据项目进度逐期支付，剩余资金由外部募集，即可锁定并购标的，不占用上市企业过多的营运资金。
从河南几家上市公司设立的并购基金来看，北玻股份本次设立的并购基金其自身仅出资25%，其余大部分由基金管理人在市场上募集。银鸽投资参与设立的15亿元投资基金，自身出资5000万元，银鸽集团出资4亿元，其余10.5亿元通过市场募集。因此，设立并购基金可以极大地提高上市公司的资金使用效率。
同时，通过利用PE的资源优势及其各种专业金融工具可以放大上市公司的投资能力，推动上市公司收购或参股符合上市公司实现战略发展的具有资源、渠道、品牌等优势的相关项目，以产业整合和并购重组等方式，壮大公司实力，有助于公司做大做强。
此外，由于并购风险可控，预期明确，通常在二级市场上，上市公司股价会有较大上涨，可以较大幅度提升公司估值。
