来源：CLPA研究中心

根据CLPA研究中心，从2017年11-12月新设私募股权基金所披露的100多家LP数据来看，以上市公司为代表的企业资产、金融机构为代表的机构资产，以及政府资产，三者之和比例高达83%，在中国式LP中占据了绝对主导地位。

市场化母基金，由于其能有效降低个人投资者投资私募股权基金的门槛，同时又能分散投资风险，在最近几年尤其是今年发展迅速，有进一步增长的空间。

我们看到，这两年随着人民币私募股权市场的爆发式增长，VC、PE、FOF等投资基金的背后金主——有限合伙人LP亦慢慢浮出水面。媒体披露的相关资料也显示，从最早期的讳谈LP，到如今LP渐渐褪去神秘面纱，正逐步向机构化、专业化方向发展，就LP本身的发展路径来说，可谓是前世今生。

国际上传统的机构LP  中国式机构LP

从LP来源构成看，国际上传统的机构有限合伙人主要包括各国养老金、保险资金、基金会、家族财富等。而自2008年伊始，以全国社保基金作为LP投资鼎晖和弘毅等旗下人民币基金为标志，人民币私募股权基金市场开始崛起,中国式LP才日渐浮出水面。

根据CLPA研究中心对人民币有限合伙人市场的多年跟踪与研究发现，中国式LP资金来源分类如下：

第一类是金融机构资产。包含三个层次，其一是以银行证券保险信托为代表的金融机构，专设资产管理公司或部门，进行另类资产配置，其中包括私募股权投资；其二是像以养老金为主的社会保障类的资金；其三是大学基金会。

第二类是企业资产。在国内主要是以上市公司为主，企业自有资金参与股权投资，其角色不限于有限合伙人，典型特征是以产业与并购投资为主。

第三类是政府资产。包含政府创投引导基金、产业引导基金、PPP基金。以2015年财政部印发《政府投资基金暂行管理办法》为标志，早期的提法“政府引导基金”中，“引导”二字逐渐淡化，统称为政府投资基金。

第四类是家族财富。主要是以高净值个人、企业家和富有家族财富管理办公室为主。